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<p>苯乙烯:供需疲弱 再陷低位格局</p>

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在短短几个交易日反弹之后,苯乙烯市场已经呈现出众多的不利于继续反弹的因素,周边产品亦是走势谨慎,急速的反弹带来一定的获利了结压力。本身苯乙烯供需面弱势的格局不可能短时间内改善,因此在9千附近有一定的关口压力,且前期部分此价格附近有一定成交聚集。市场的持续上攻还需要再次蓄势。

从上游来看,原油跌至本年度的低位,据监测,美国原油处于全年低位区域53-55美元/桶附近。,据数据统计美国WI原油较年初的价格跌去11.62%,较今年以来的76.41美元/桶跌幅达30%以上。而东北亚乙烯亦是跌近几年的历史低位,受到下游衍生产品的下跌不止拖累,下游市场疲软,低点至920美元/吨,当前逐步反弹至1050美元/吨,较年初的价格跌23.91%,高低点振幅在35.21%,另一主要的原料纯苯表现同样乏善可陈,在多数终端产品下行的压力下,近期也出现疲弱迹象。苯乙烯方面,因上半年创下历史相对高点,下半年的回调更为猛烈,国内市场价格高低点波动达40.36%。

从苯乙烯产业的利润图上可以看出,近几年苯乙烯厂商维持相对较高的平均利润率,近三年以来的理论利润平均值在800-1000元/吨波动,2018年以来更是长时间的保持较高的平均利润值在千元/吨以上。上半年苯乙烯价格飚涨,厂商的生产利润高达2千以上,极大的挤压下游主体产业的利润分配,继续呈现利润靠拢上端产业,而下游端企业表现较为被动。10月份开始的一波深度下跌,延续至11月上旬,市场价格一度跌至2017年的低点8200元/吨的水平相差仅百余元(以国产货源主流出厂价为基础)。

据中宇数据测算苯乙烯非一体化装置近三年的平均盈利空间在981.59元/吨,其中2016.2017年分别在894.53、813.72元/吨,而2018年至今的平均盈利在1700.45元/吨。随着价格的大幅下跌,近期苯乙烯非一体化的利润值下降至300-500元/吨的区间,是近年来较低的水平。价位及利润值的下滑,如若利润继续收窄,市场的抗跌性将加强。

目前国际原油大跌6.59%,报53.43美元/桶,创2017年10月来收盘新低。布伦特1月原油期货收跌6.38%,报62.53美元/桶。能源走弱引发国内苯乙烯市场再度下滑,加之需求有限库存上升及大宗期货的下跌拖累现货再次走跌,或再次触及前低。市场参与者对于宏观经济抱有谨慎态度,市场人气低迷难振,短暂的逢低回补过后,外围动震及基本面疲弱共振下,苯乙烯延期低位格局。

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