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机构论市:快速下跌股有哪些特征

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  方正证券论个股闪崩:信托扎堆、业绩估值不匹配、股权质押高

  异常表现股近期明显增多

  近几个月异常表现个股在明显增加。异常表现股是指盘中突然出现大幅下跌甚至跌停,剔除掉行业基本面变化引发的持续性大跌股票,我们统计了去年12月以来的异常表现股,截至1月31日有30只样本标的,其中12月有16只,18年1月份有14只,特别是最近几天随着市场调整异常表现个股在明显增多。板块层面,中小板和创业板较多,30个样本标的中有23个,个股层面比较典型的标的例如海虹控股000503)、豫金刚石300064)、康得新002450)、巴士在线002188)等。

  异常表现发生后大部分股票跌幅较大。30个异常表现样本标的中有7个目前处于停牌状态,大部分是由于股价下跌接近大股东股权质押平仓线,包括步森股份002569)、天马股份002122)、达华智能002512)、豫金刚石、东方金钰600086)、万家乐000533)、巴士在线等。剔除掉这7只停牌标的以及1月31日异常表现的2只标的,其他21只标的自异常表现之日起至今平均跌幅为8.99%,远远落后于大盘。

  异常表现股特征:信托扎堆、业绩估值不匹配、股权质押高

  流通股中存在着大批的信托扎堆。我们对异常表现个股的流通股股权结构进行梳理,30个标的中仅有4只前10大流通股中没有信托,其余26只至少有1只信托,而15只个股至少有3家及以上的信托,有12只信托持股占流通市值比在8%以上。2017年开启的金融去杠杆,对于证券公司、基金子公司等配资杠杆已经将至1:1,而信托仍存在1:2以上的杠杆,信托机构清理配资,降低杠杆率是大势所趋,叠加上银行对于委外业务的清理,信托资金来源受到抑制,在这种背景下,部分股票下跌接近平仓线,导致大幅抛售,从而导致股票异常表现。

  异常表现个股业绩相对一般、估值偏高。从异常表现个股业绩预告增速来看,27个有业绩预告的个股中11个业绩增速下滑,TTM估值低于30倍的仅有广汇汽车600297)、万家乐、长城影视002071)、巴士在线4个,从业绩和估值匹配来看,仅有广汇汽车和康得新相对匹配。

  异常表现个股部分大股东股权质押比例较大。股权质押比率较高也是触发异常表现的可能条件之一,通过对30个样本标的的梳理,有18个股票质押率超过30%,只有4个标的没有股权质押的情况,从股权质押占流动股和自由流通股的情况来看,有12个股票未解压的股权质押占自由流通股比例超过100%。

  中证投资:大盘继续调整 创业板指跌破1700点

  今日市场延续弱势震荡,午后各股指回调加深。截至收盘,上证综指报3446.98点,下跌0.97%;深证成指报10864.34点,下跌2.65%;创业板指报1697.39点,下跌2.17%;中小板指报7225.88点,下跌2.62%。

  行业板块方面,申万一级行业中,仅有银行、钢铁行业板块上涨,其他行业板块尽墨。其中,通信、综合、商业贸易、有色金属、农林牧渔、电气设备等行业板块跌幅居前。概念板块今日全线尽墨。其中,共享汽车、无人机、鸡、小程序等概念板块跌幅居前。

  近日业绩地雷集中释放,较多个股业绩不及预期,市场连续两日出现百股跌停的局面。今日沪指冲高回落,再次击穿20日线支撑,向下寻求新支撑。盘中闪崩股涌现,市场受绩差股连续下挫影响,恐慌情绪有所放大。但从整体看,部分资金已开始调仓换股,配置业绩增长较为稳定的绩优股。预计短线急跌后股指将构筑箱体,横盘整固后有望继续上行。

  从盘面上看,近几日市场出现连续的调整,但在权重没有走弱的情况下,中期结构偏强的趋势并没有变。并且昨日收出了2018年的第一根阳线,这根放量阳线表现出市场突破的格局比较明显,市场在经过充分震荡整固后有望继续开展慢牛行情。但从K线图上看,上影线较长,说明后市的震荡周期或延长,震荡中把握高抛低吸机会,合理控制仓位。

  深市三大股更是持续低迷,创业板今日更是下探1700点整数关口,未来几天或在此区间盘整运行。

  策略上,资金持续出逃绩差股,转而关注有业绩支撑而估值相对合理的优质品种,此类个股在下跌走势中成为主力资金避风港,从而相对抗跌,且一旦大盘重回慢牛轨道,也同样是引领行情的风向标。

  巨丰投顾:市场出现资金介入迹象 指数回调或已接近尾声

  【今日小结】

  今日,两市双双低开,开盘后在权重股的带动下,沪指上行翻红,而中小创低迷下,深成指震荡走低。而在权重板块冲高回落下,两市盘中跳水,双双走低。午后,保险板块盘中拉升,银行紧随其后,指数止跌回升,但力度较小。

  【明日策略】

  全天看,两市低开低走,延续近期回调趋势。盘面上,金融股分化下,保险、银行一度护盘,而其他板块纷纷走低,中小创表现低迷,市场迎来普跌。消息上,数据显示,1月份以来,新发基金达到123只,募资金额约750亿元,创2015年以来在1月份募资金额的新高。这数百亿的资金投向成为未来关注的焦点,也影响着市场投资方向的选择;技术上,指数重心不断下移下,指数跌皮20日均线支撑,但下方承接力度逐步加强,短期下行空间越来越小。总体上,业绩预告的悉数公布伴随着指数的回调,部分“业绩地雷”股遭遇资金绞杀,而高估值以及部分涨幅过大标的同样遭到资金的出逃,而还有部分个股的“闪崩”或是集体出局的行为。但无论如何,今日再次下行后,市场出现资金介入迹象,而个股连续下跌之后短期风险也基本释放,这里或有随时的企稳反弹,可观望耐心等待。机会方面,鉴于近期对业绩和估值的绞杀,建议重点跟踪有业绩支撑的估值优势股。

  【操作关注】

  操作上,元旦节前以及近期有加仓和建仓的,建议短期逢高减持观望,同时可适当调仓换股,尤其是基本面良好的滞涨股。

  钱坤投资:维持数年的三角形整理面临向下突破

  周四大盘继续杀跌,早盘开市后两市股指略有震荡,之后单边走低,前市股指跌幅较大,午后上证指数有所抗跌,创业板、深综指继续下探,当日上证指数收一根小阴线,创业板、深综指均是实体长阴线,两市量能放大。

  历史上多次权重股大涨后都会引起大盘的杀跌跳水,只是这次的权重股上涨很持久,跳水来得比较晚,短期创业板、深综指跌幅巨大,且都跌破了去年12月的低点。如图,深综指长期处于收敛三角形整理中,这波杀跌异常猛烈,这个维持数年的三角形整理面临向下突破,虽然这样的破位比较恐怖,但不破不立,长期整理形态向下破位后有利后市的大底部构筑,如果今年大盘还大幅杀跌,则后几年有望构筑大底并逐步走好。短期的杀跌源于几家公司一季报的预亏公告,亏损数额极其恐怖,导致题材股全面跳水,每日上百家题材股跌停。短期只有蓝筹以及有业绩支撑的诸如传媒等比较抗跌,预计后市的反弹也将是蓝筹等率先反弹,对于目前的弱势格局只能耐心等待反弹出现,操作上应注意回避业绩地雷,绩差股基本是一路下跌无反弹的走势,这种无反弹的持续走低与以往几年都不同。

  银行股尾盘再度护盘,上证指数午后抗跌,题材股的持续杀跌使得蓝筹股继续成为资金避风港,强势股回档下来后比较容易率先反弹,弱势股持续下跌,机会不大。

  源达投顾:四大利空因素持续发酵  沪指中阴线杀跌再寻底

  今天是2月份开官之战,大盘超预期的又收出一根中阴线,盘中闪崩股票越来越多,因为指数的这种超预期杀跌,使得恐慌情绪出现集中释放。目前只有少部分个股扛住下跌,冬季限储在时间上还将延长,导致钢铁板块出现资金大幅涌入,金融权重中银行和证券还力挺大盘,排在涨幅榜前列,但是带动力出现减弱。因此震荡格局还是市场当前主流基调。

  涨跌停方面,截止收盘沪深两市总计跌停家数在250家左右(含ST个股),较昨日增加将近100家,涨停家数为20家,较昨日减少5家。个股涨跌比方面,303家上涨对应2954家下跌,而昨天的数据为577家上涨对应2684家下跌。由此可见,市场的弱势愈演愈烈,赚钱效应已经降至冰点。

  资金方面,央行已连续6个交易日未开展公开市场操作,累计实现净回笼10600亿元,再加上解禁潮的抛压,资金面压力很大。同时强监管不断提出,导致市场一致性的看空,最终导致了踩踏事件的出现。这周五对应一个短时间窗,关注一下出低点的可能预期。从小级别看,沪指一笔杀到3430点附近,短期指标已经出现背离,所以后面如果沪指继续下杀,30日均线到3400点区间将可能成为非常关键的位置,市场弹性效应会导致后面的反弹周期会大一些。

  源达收评:

  最近两个交易日,沪深市场弱势行情愈演愈烈,今天的跌停和下跌的个股数量均出现明显增加,且指数呈现放量下杀,恐慌盘集中释放。资金净回笼压力、解禁潮抛压叠加强监管环境引发了市场的担心,再加上近几日石化油服600871)、乐视网300104)、獐子岛002069)等年报绩差股悉数爆出,更是给了市场当头一棒。在此阶段,控制仓位风险已经成为重中之重,而且严重分化的行情已经预示着赚钱效应的大幅降低,操作上等待形成有效底部再考虑逐步介入。

  湘财证券:指数连续杀跌何时抄底?

  今日两市股指常规开盘,之后一路单边走低至中午收盘;午后股指惯性下行,13:15时见全日低点后出现小幅回升,13:40时再度进入调整状态;盘面热点:今日所有板块全面翻绿;总体来说:今日市场呈现明显的调整行情。

  市场的调整来的较为凶猛,本周各大指数连续杀跌,沪指4个交易日几乎吞没了前面两周的上涨,创业板则更加惨烈,持续加速下行,周三、四两日盘中更是大跌超3%,成为本周调整行情的重灾区。今日盘中闪崩股依然较多,再现百股跌停场面,所以当下最重要的策略就是多看少动,观望再观望。

  对于创业板,如果持续持续阅读我们每日博文的投资者应该非常清楚,上周当创业板有少许回暖的时候,部分投资者开始幻想创业板能够恢复几年前的辉煌,而湘财证券樊波则逆向给出了坚定的不看好态度,所以本周创业板的下跌也没什么太大意外。盘中闪崩股依然较多,所以目前最重要的策略就是多看少动,

  之前我们强调过,目前中国A股国际化正在加速,外部资金进入导致投资者结构发生巨变,投资理念逐步成熟,港股化是大势所趋,分化是一种常态。这种环境的变化就要求投资者务必进行思维的更新,过去纯投机的方式将逐步淡化,不管是主板、还是中小创、抑或次新股,都需要以价值的角度来考量。

  总结一句话:调整行情仍在继续,情绪面依然处于恐慌状态,在市场没有完全企稳的状态下,不建议投资者太急于交易,即便在未来见底之后,品种的选择上也要远离垃圾股和业绩大幅下滑股,切记!

  博星投顾:短期空方占据主动重点需回避一类地雷股

  周四大盘走出放量下跌走势,盘中虽然有上证50等权重板块护盘,但八类个股下跌幅度远远超出预期。需要注意的是,这种调整同时成交量放大,说明场内筹码开始松动,机构分歧也在加大。尤其是一些绩差股,包括一些公布业绩预告增长但不及预期,且股价处于高位的个股。这种高位累积获利盘比较大的品种应是机构重点减仓对象,后市需要谨防此类品种的补跌走势。

  上证指数60分钟级别macd开口向下持续运行,暂无见底特征出现,虽然面临前期平台3400点附近重要关口,但仍未见到明显权重板块护盘迹象。此类走势多出现在调整途中,只有60分钟出现底部结构后才有转折可能。在60分钟macd二次金叉确认前,抄底需要十分谨慎,尤其是形态已经走坏的个股需要及时控制风险,耐心等待止跌信号出现。

  近期人民币升值概念悄然走进我们视线,往年这个时候运输服务板块走势均比较平淡,但今年以来,人民币汇率持续大涨,后期和人民币升值相关的航空、客运等行业内是否还有机会可以挖掘呢?

  航空方面,因为2018 达沃斯论坛传出美元要贬值的消息,导致人民币继续升值,此举有利于航空公司对冲油价上涨带来的成本,航空股上周走势强劲。同时人民币升值利好境外消费旅游,日韩出境游有望继续升温。恰逢春节临近,春运航空探亲游和出境游叠加,对航空公司2 月份业绩有显著提升作用。

  铁路客运方面:铁路总局预计,今年春运期间,铁路预计发送旅客约3.9 亿人次,增长8.8%。自1 月3 日发售春运车票以来,截至26 日全国共发售车票2 亿8392.8 万张,日均1183 万张,同比增加6.7%。目前已临近春节,铁路客运票价改革已不可能,下一个改革窗口需观察4月份。

  铁路货运方面:1 月14 日、15 日,哈尔滨和沈阳两大铁路局先后以“铁路明传电报”的形式,下发上调煤炭运价的通知,上浮幅度均为10%。此举对于火电厂的经营形成不利局面。据媒体披露,1月22 日华能、大唐、华电和国家电投集团四大公司联合盖章并印发文件,结合国家层面的政策导向,2018 年提升运价可能性较低,但2018 年满负荷运载是大概率事件,因此铁路运输行业业绩可测,分红可期。

  总体来看,人民币升值短期仍对航空、航运业构成支撑,后市市场一旦企稳,行业利好驱动之下仍有望带动相关板块在春季行情中保持活跃。

  操作上,中期继续关注大消费行业二线白马股的趋势性上涨行情;短线上需耐心等待市场底部结构确立,有望重新出现春季行情的热点。北京博星证券投顾认为,市场在走弱后需要一段时间进行技术上的修复,这段时间个股洗盘幅度可能会加大,投资者需谨防短期风险,但春节前后历史走势通常较好,不排除本轮调整企稳后迎来春节红包行情。

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